La volatilidad del tipo de cambio USD/MXN preocupa tras el reciente fallo sobre aranceles y la inminente elección judicial en México. ¿Se avecina una devaluación que impactará el bolsillo de los mexicanos? Banxico y la Fed en la mira.
Tipo de cambio: incertidumbre y volatilidad marcan el peso mexicano
El tipo de cambio entre el dólar estadounidense (USD) y el peso mexicano (MXN) ha demostrado una “notable volatilidad durante los últimos 30 días”, culminando cerca de 19.3387 MXN por dólar al 29 de mayo de 2025. ¿Qué factores están influyendo en esta fluctuación y qué podemos esperar en el futuro cercano?
El peso, entre la apreciación inicial y la reversión
El periodo reciente se caracterizó por una “apreciación inicial del peso, seguida de una reversión parcial hacia finales de mayo”, impulsada por una serie de elementos clave. Entre estos, destaca la divergencia en las políticas monetarias de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) y el Banco de México (Banxico). La Fed mantiene una “postura restrictiva”, mientras que Banxico ha continuado su ciclo de recortes de tasas ante la debilidad económica interna.
Aranceles de Trump: un respiro temporal
Un evento significativo fue el reciente fallo de un tribunal estadounidense que “bloqueó la mayoría de los aranceles globales impuestos por la administración Trump”, ofreciendo un “respiro temporal al peso”. Sin embargo, la intención declarada de la Casa Blanca de apelar esta decisión y la persistencia de aranceles sectoriales mantienen un velo de incertidumbre sobre las relaciones comerciales.
El sombrío panorama del pib mexicano
La severa rebaja en las previsiones de crecimiento del PIB mexicano para 2025 por parte de Banxico, a solo un 0.1%, ha pesado sobre la divisa. La inminente elección judicial en México, programada para el 1 de junio, añade otra capa de riesgo político interno que los mercados están evaluando.
Evolución reciente del tipo de cambio usd/mxn
El comportamiento del tipo de cambio USD/MXN durante el periodo comprendido entre el 29 de abril y el 29 de mayo de 2025 ha estado marcado por fluctuaciones significativas.
Análisis estadístico de la paridad
Al inicio del periodo, el 29 de abril de 2025, un dólar estadounidense se cotizaba en 19.563 MXN. A lo largo de las siguientes semanas, se observaron movimientos en ambas direcciones, alcanzando un máximo cercano a 19.6874 MXN el 5 de mayo, lo que representó el punto de mayor debilidad para el peso en este lapso. Posteriormente, la moneda mexicana experimentó una fase de apreciación, llevando el tipo de cambio a un mínimo en el periodo de 19.2185 MXN el 25 de mayo. Hacia el cierre del periodo analizado, el 29 de mayo de 2025, el tipo de cambio se situó en 19.3387 MXN por dólar.
Forex.com reportó una apreciación del USD/MXN superior al 0.7% el 28 de mayo, indicando la volatilidad presente en los últimos días del mes.
Tendencias, volatilidad y niveles clave
El periodo de 30 días bajo análisis inició con el USD/MXN en niveles de 19.56-19.61. Se observó una fase inicial de fortalecimiento del dólar, que llevó al par a su punto más alto del periodo, cerca de 19.6874 MXN, el 5 de mayo. A partir de entonces, se manifestó una tendencia a la apreciación del peso mexicano, con el tipo de cambio descendiendo hasta alcanzar mínimos cercanos a 19.2185 MXN el 25 de mayo. No obstante, los últimos días del mes, particularmente entre el 27 y el 29 de mayo, evidenciaron una ligera recuperación del dólar, con el par cerrando en la vecindad de 19.33-19.35 MXN.
La volatilidad fue una característica prominente, especialmente durante la primera quincena de mayo y en la última semana del mes.
- Soporte: Se observó una zona de soporte importante alrededor de 19.20-19.25 MXN, donde la caída del USD/MXN encontró un freno en múltiples ocasiones.
- Resistencia: La zona de 19.65-19.70 MXN actuó como una barrera significativa para avances adicionales del dólar.
- Nivel Psicológico: El umbral de 19.50 MXN demostró ser un punto de inflexión y referencia psicológica para los operadores en diversas instancias del periodo.
El repunte del USD/MXN hacia finales de mes coincidió con la publicación de minutas más restrictivas de la Reserva Federal y la confirmación de que la incertidumbre arancelaria persistiría a pesar del fallo judicial, dada la intención de la Casa Blanca de apelar.
Factores determinantes de la paridad usd/mxn
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha jugado un papel crucial en la dinámica reciente del USD/MXN. Banxico también ha respondido activamente a un entorno económico desafiante.
Entorno macroeconómico y política monetaria en estados unidos
En su reunión de política monetaria de principios de mayo de 2025, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió mantener sin cambios el rango objetivo para la tasa de fondos federales, situándolo entre el 4.25% y el 4.50%.
Las minutas correspondientes a dicha reunión, publicadas recientemente, arrojaron un tono predominantemente restrictivo (“hawkish”).
El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha enfatizado la necesidad de “esperar una mayor claridad” en los datos económicos antes de realizar ajustes en la política monetaria.
Análisis de indicadores clave en ee.uu.
En cuanto a la inflación, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró un aumento interanual del 2.3% en abril de 2025. Respecto al crecimiento económico, los datos preliminares del Producto Interno Bruto (PIB) para el primer trimestre de 2025 indicaron una contracción del 0.3% a tasa anualizada. El mercado laboral estadounidense, por su parte, ha demostrado resiliencia.
Política comercial de ee.uu. y el fallo judicial
Un desarrollo crucial ocurrió el 28 de mayo de 2025, cuando la Corte de Comercio Internacional de EE.UU. emitió un fallo que bloqueó la mayoría de los aranceles globales que el Presidente Trump había impuesto bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA). Funcionarios de alto nivel minimizaron la decisión judicial calificándola de “contratiempo” atribuible a “jueces activistas” y afirmaron la intención de la administración de apelar el fallo.
Entorno macroeconómico y política monetaria en méxico
En su reunión de política monetaria del 15 de mayo de 2025, la Junta de Gobierno de Banxico decidió recortar la tasa de interés interbancaria a un día en 50 puntos base, situándola en 8.50%. El panorama se tornó más sombrío con la publicación del Reporte Trimestral de Inflación de Banxico, donde recortó drásticamente su previsión de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para 2025 a tan solo un 0.1%, desde una estimación previa del 0.6%.
Análisis de indicadores clave en méxico
La inflación, medida por el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), se ubicó en abril de 2025 en un 3.93% anual. En términos de crecimiento económico (PIB), la economía mexicana experimentó una expansión del 0.2% trimestral en cifras desestacionalizadas durante el primer trimestre de 2025. La tasa de desempleo en marzo de 2025 se situó en un 2.2%. La balanza comercial de México presentó un deterioro en abril de 2025, registrando un déficit de 88 millones de dólares. En una señal de confianza a largo plazo, BBVA anunció una importante inversión de más de 100 mil millones de pesos en México para el periodo 2025-2030.
Dinámica de los precios del petróleo
Al 28 de mayo de 2025, el precio del crudo West Texas Intermediate (WTI) se ubicaba en $61.84 dólares por barril. La Mezcla Mexicana de Exportación (MME) se situó en $57.99 dpb el 28 de mayo de 2025. J.P. Morgan Research anticipa que el Brent alcance un promedio de $66/bbl en 2025, para luego descender a $58/bbl en 2026.
Factores políticos y sociales relevantes
Un factor de considerable incertidumbre interna para México son las inéditas elecciones judiciales programadas para el 1 de junio de 2025.
México: elecciones judiciales y percepción de riesgo
En estos comicios se elegirán miles de jueces a nivel federal y estatal, incluyendo magistrados de la Suprema Corte de Justicia de la Nación. Esta profunda reforma al sistema judicial ha generado protestas y preocupación entre los inversores. Moody’s ha advertido que estas reformas podrían tener implicaciones significativas para la calificación soberana de México.
Estados unidos: clima político y política comercial
El clima político en Estados Unidos y las decisiones emanadas de la administración Trump continúan siendo un factor determinante para la economía mexicana. La administración estadounidense ha mantenido una política comercial que puede calificarse de agresiva. La amenaza de nuevas medidas arancelarias o cambios abruptos en la política comercial sigue latente, lo que limita la capacidad del peso mexicano para lograr una estabilidad a largo plazo.
Confianza del consumidor y empresarial
En México, la confianza del consumidor mostró un descenso en abril de 2025, situándose en 45.45 puntos. De manera similar, la confianza empresarial también experimentó una caída, ubicándose en 48.89 puntos en abril.
Análisis de sensibilidad y riesgos clave para el usd/mxn
La paridad USD/MXN se encuentra expuesta a una serie de factores que podrían impulsar movimientos significativos en cualquier dirección.
Principales riesgos alcistas (debilidad del peso)
- Escalada en Tensiones Comerciales
- Inestabilidad Política Interna en México
- Política Monetaria Divergente
- Debilidad Económica Mexicana Acentuada
- Fortaleza Global del Dólar
- Caída de los Precios del Petróleo
- Deterioro de la Calificación Crediticia
Principales riesgos bajistas (fortaleza del peso)
- Resolución Favorable de Disputas Comerciales
- Percepción Positiva de las Elecciones Judiciales
- Cambio en la Postura de Banxico
- Debilitamiento del Dólar por Datos de EE.UU.
- Flujos de Inversión por “Nearshoring”
- Repunte Sostenido del Petróleo
Eventos clave a monitorear en el corto plazo
La primera semana de junio de 2025 se presenta como un periodo crucial, con eventos programados en ambas economías que tienen el potencial de generar volatilidad en el par USD/MXN. La confluencia de estos eventos de alto impacto en un lapso tan corto incrementa la probabilidad de observar fluctuaciones importantes en el par.
Proyección del tipo de cambio a 7 días
Se anticipa que el tipo de cambio USD/MXN experimente volatilidad, pero con un ligero sesgo alcista, fluctuando principalmente dentro de un rango de 19.30 a 19.70 MXN por dólar.
Escenarios: base, optimista y pesimista
- Escenario Base: Se anticipa volatilidad, pero con un ligero sesgo alcista, fluctuando principalmente dentro de un rango de 19.30 a 19.70 MXN por dólar.
- Escenario Optimista para el Peso: El tipo de cambio USD/MXN podría romper por debajo del nivel de 19.20 MXN y dirigirse hacia la zona de 19.00-19.15 MXN por dólar.
- Escenario Pesimista para el Peso: El tipo de cambio USD/MXN podría superar la barrera de los 19.70 MXN y aproximarse a la zona de 19.85-20.00 MXN por dólar.
Niveles técnicos de soporte y resistencia
- Soportes Clave: 19.30 MXN, 19.15 – 19.20 MXN, 19.00 MXN
- Resistencias Clave: 19.45 – 19.50 MXN, 19.65 – 19.70 MXN, 20.00 MXN
Conclusiones y consideraciones estratégicas
El análisis del tipo de cambio USD/MXN revela una compleja interacción de factores que continuarán moldeando su comportamiento en el corto y mediano plazo. La divergencia entre la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal y la postura más laxa del Banco de México, ejerce una presión fundamental alcista sobre el par. La primera semana de junio se perfila como crítica.
Los riesgos políticos internos en México, con las inminentes elecciones judiciales del 1 de junio, añaden una capa adicional de complejidad y potencial volatilidad. A más largo plazo, existen narrativas contrapuestas. Por un lado, el fenómeno del “nearshoring” se presenta como una oportunidad estructural para México. Sin embargo, la materialización de estos beneficios está condicionada a la preservación de la estabilidad política.
