El peso mexicano extiende su depreciación frente al dólar estadounidense, cotizando alrededor de 17.10 unidades por dólar, en un entorno de mercados financieros globales que operan de manera mixta. Esta debilidad se atribuye a la anticipación de recortes en las tasas de interés por parte del Banco de México (Banxico) y a la fortaleza de datos económicos en Estados Unidos.
¿Cómo la divergencia monetaria y los datos de Estados Unidos impactan la cotización del peso?
La depreciación del peso mexicano, que registra una pérdida diaria del 0.20% (equivalente a 3.4 centavos) y una acumulación semanal del 0.30%, se explica por una combinación de factores macroeconómicos. La expectativa de que Banxico inicie un ciclo de recortes en sus tasas de interés, a pesar de que la tasa se mantuvo en 7.00% en su reunión del 5 de febrero de 2026, reduce el atractivo del diferencial de tasas con Estados Unidos. Históricamente, un diferencial de tasas elevado ha favorecido al peso a través de operaciones de carry trade. Sin embargo, la anticipación de recortes por parte de Banxico, que ha disminuido la tasa referencial en 375 puntos básicos desde principios de 2024, sugiere una menor rentabilidad futura para los inversores que buscan altos rendimientos en pesos.
En contraste, la economía de Estados Unidos muestra una resiliencia notable, con datos como el índice ISM manufacturero y el gasto en construcción que superan las expectativas. Esta fortaleza económica en Estados Unidos tiende a fortalecer el dólar, ya que reduce la probabilidad de recortes agresivos en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y eleva los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. Un dólar más fuerte, junto con mayores rendimientos en activos denominados en dólares, desvía capital de mercados emergentes como México, ejerciendo presión a la baja sobre el peso.
¿Qué papel juegan las tensiones geopolíticas y la incertidumbre electoral en la volatilidad del MXN?
Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente contribuyen a un sentimiento de aversión al riesgo global, lo que impulsa a los inversores hacia activos considerados más seguros, como el dólar estadounidense y el oro. Este «vuelo a la calidad» naturalmente debilita las monedas de mercados emergentes, incluido el peso mexicano. Se ha observado que las tensiones en Medio Oriente pueden causar fluctuaciones en los mercados financieros, afectando los precios del petróleo y aumentando el valor del oro y el dólar.
Adicionalmente, la incertidumbre en torno a las próximas elecciones en México introduce un elemento de riesgo idiosincrásico para el peso. La historia reciente demuestra que los procesos electorales en México pueden generar volatilidad significativa en el tipo de cambio, como se evidenció en las elecciones de 2024, donde el peso experimentó una depreciación considerable debido a la incertidumbre política. La percepción de cambios en las políticas comerciales o económicas futuras, independientemente del resultado, puede llevar a los inversores a adoptar una postura más cautelosa, impactando los flujos de inversión y, consecuentemente, la estabilidad del peso.
¿Cómo se manifiestan las operaciones mixtas en los mercados financieros globales?
Los mercados financieros globales presentan un panorama heterogéneo. En Wall Street, el índice Dow Jones registra ganancias, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite muestran descensos. Esta divergencia puede reflejar una rotación sectorial o preocupaciones específicas, como las relacionadas con la inteligencia artificial y las incertidumbres arancelarias. La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) también opera a la baja, en línea con la cautela global y la presión sobre el peso.
En el mercado de materias primas, el petróleo exhibe movimientos mixtos, con el West Texas Intermediate (WTI) al alza y el Brent a la baja. El oro, tradicionalmente un activo refugio, experimenta un incremento en su valor, lo que subraya la persistencia de la aversión al riesgo en el mercado. Por otro lado, el Bitcoin, la criptomoneda líder, registra un avance, acercándose a máximos históricos, lo que indica un apetito por el riesgo en segmentos específicos del mercado digital, a pesar de la cautela general en otros activos. Esta combinación de movimientos en diferentes clases de activos refleja la complejidad de las fuerzas que actúan sobre los mercados en el actual entorno macroeconómico y geopolítico.
