La resiliencia de la economía mexicana enfrenta un nuevo golpe. Los especialistas del sector privado, consultados por el Banco de México (Banxico), han recortado su expectativa de crecimiento para el producto interno bruto (PIB) de México para 2025 por tercera vez consecutiva. Las nuevas cifras se alejan drásticamente de las metas del gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum.
La persistente caída en las proyecciones del producto interno bruto
La “Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado” de diciembre de 2025, difundida hoy por el Banco de México (Banxico), reveló un pesimismo generalizado entre los analistas. El ejercicio, que incluyó a 41 grupos de análisis y consultoría económica, evidenció que las proyecciones han continuado ajustándose a la baja, alejándose significativamente de un pronóstico inicial que, en su momento, se situaba en 1.07 por ciento.
Cifras de crecimiento para 2025: un contraste de mínimos
Respecto al crecimiento económico esperado para 2025, el consenso de los especialistas arrojó cifras sumamente bajas. Este panorama incluye una ligera diferencia en las medianas reportadas por los análisis:
- Proyección de 0.39%: La mediana de los especialistas estimó un crecimiento económico de 0.39 por ciento para 2025, lo que representa una disminución desde el 0.40 por ciento proyectado en noviembre pasado.
- Proyección de 0.37%: Otros reportes indican que los analistas volvieron a recortar su perspectiva, previendo que el Producto Interno Bruto (PIB) tenga una expansión de apenas 0.37 por ciento, en contraste con el dato de 0.39 por ciento del mes previo.
Este escenario contrasta notablemente con el optimismo declarado por el gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum. De acuerdo con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHPC), este año la economía del país crecerá entre 0.5 y 1.5 por ciento.
El Rodrigo Mariscal Paredes, jefe de la Unidad de Planeación Económica de Hacienda, aseguró en meses pasados que la economía «sigue con un desempeño relativamente bueno» y que existía la expectativa de que el PIB se recuperara hacia el último trimestre del año.
Como contexto, los datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) mostraron que, en el tercer trimestre del año, la economía presentó una caída trimestral de 0.3 por ciento, y una contracción anual de 0.2 por ciento.
Perspectivas para 2026 y el largo plazo
Las proyecciones para el siguiente año también reflejan recortes, aunque existe una ligera discrepancia entre los datos recopilados por las fuentes:
- Para 2026, los analistas esperan que la economía mexicana crezca 1.15 por ciento (una baja desde el 1.37 por ciento estimado en el mes previo).
- En contraste, otros analistas del sector privado recortaron su pronóstico para 2026, pasando de 1.29 a 1.21 por ciento.
Las expectativas mejoraron marginalmente para 2027, ya que los especialistas elevaron su pronóstico de crecimiento de 1.80 por ciento (en noviembre) a 1.85 por ciento.
En una visión a largo plazo, la mediana de los especialistas proyecta que la expansión del Producto Interno Bruto (PIB) alcance un promedio de 1.80 por ciento en el periodo de 2026 a 2035.
Tendencia alcista en la inflación: subyacente y general
Pese a que la inflación aún se espera que se encuentre dentro del rango objetivo del banco central (3% +/-1 punto porcentual), los analistas revisaron ligeramente al alza sus pronósticos ante las presiones observadas.
Para el cierre de 2025, se prevé que los precios al consumidor cierren con un incremento de 3.77 por ciento, cifra ligeramente mayor al dato previo de 3.75 por ciento.
El análisis por intervalos de probabilidad mostró:
- Inflación General (2025 y 2026): Los especialistas otorgaron la mayor probabilidad al intervalo de 3.6 a 4.0 por ciento.
- Inflación Subyacente (Cierre 2025): Se disminuyó la probabilidad asignada al intervalo de 3.6 a 4.0 por ciento, al tiempo que se aumentó la probabilidad otorgada al intervalo de 4.1 a 4.5 por ciento, siendo este el de mayor probabilidad, tal como sucedió en el mes pasado.
En cuanto a 2026, los analistas proyectan que la inflación continuaría dentro del rango objetivo, pero no alcanzaría el objetivo puntual de 3 por ciento, cerrando en 3.93 por ciento, incluso un nivel más elevado que para 2025. Los especialistas volvieron a dar la mayor probabilidad al intervalo de 3.6 a 4.0 por ciento para el cierre de 2026.
El tipo de cambio ajusta a la baja sus proyecciones
En el rubro del tipo de cambio, la mediana de los especialistas mostró proyecciones más optimistas para el peso mexicano en el corto y mediano plazo, ajustando a la baja las expectativas de depreciación futura:
- 2025: La proyección bajó de 18.70 a 18.50 pesos por dólar.
- 2026: Se redujo ligeramente de 19.26 a 19.23 pesos por dólar.
- 2027: La estimación se bajó de 19.67 a 19.45 pesos por dólar.
La constante revisión a la baja en las estimaciones del PIB y el incremento en las proyecciones inflacionarias reflejan que el optimismo gubernamental no logra permear en el sector privado, evidenciando una desconexión crítica. ¿Hasta qué punto podrá la nueva administración revertir esta tendencia decreciente y reencauzar las expectativas de crecimiento hacia el prometido 1.80 por ciento a largo plazo?
