La guerra por el control del gigante de Hollywood Warner Bros Discovery (WBD) ha escalado, trascendiendo las batallas corporativas de Nueva York. El lanzamiento de la Paramount oferta hostil Warner Bros ha revelado la profunda intervención de billones de petrodólares, incluyendo fondos soberanos de Qatar y Arabia Saudí, y la irrupción de una enigmática firma de Abu Dabi.
La guerra de Hollywood: Paramount desafía a Netflix por WBD
El lunes 9 de diciembre de 2025, Paramount lanzó formalmente una oferta pública de compra para adquirir Warner Bros Discovery, desafiando así un «controvertido acuerdo de Netflix» que estaba en curso. Warner Bros Discovery es el gigante mediático que, además de su catálogo, posee la cadena CNN.
Este movimiento financiero no solo impactó al mercado, sino que también desató una caída significativa en las acciones de Netflix, que ligaron su cuarta baja. Paramount y Skydance intentan colarse en la oferta que previamente se había comprometido con Netflix.
Los petrodólares detrás de la oferta: Arabia Saudí, Qatar y el misterio de L’imad
La audaz oferta de Paramount está siendo financiada por una serie de influyentes inversores provenientes de Oriente Medio. Entre los más conocidos se encuentran el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudí (PIF) y la Autoridad de Inversiones de Qatar (QIA). Sin embargo, la atención se centra en un grupo de Abu Dabi del que pocos han escuchado hablar: L’imad Holding Co.
La irrupción de L’imad Holding Co.
L’imad Holding Co. (L’imad), una empresa estatal de reciente creación, figura entre los socios financieros que apoyan la oferta de Paramount, de acuerdo con un informe regulatorio.
Lo que hace su participación destacable es la falta de antecedentes:
- L’imad no tiene historial de acuerdos internacionales.
- Su involucramiento en los intentos de Paramount Skydance para frustrar el acuerdo de Netflix constituye un caso excepcional para un inversor de Abu Dabi que se suma a una oferta hostil.
Aunque Emiratos Árabes Unidos (EAU) controla billones de dólares invertidos internacionalmente, gran parte de ese capital se gestiona a través de fondos soberanos con larga trayectoria, como la Autoridad de Inversiones de Abu Dabi, Mubadala Investment y ADQ.
Más recientemente, se han creado otras entidades enfocadas en sectores específicos, entre las cuales destacan:
- MGX, un inversor en inteligencia artificial que busca 100 mil millones de dólares en activos.
- XRG, un vehículo energético con 151 mil millones de dólares.
- Lunate, que en tan solo dos años se ha convertido en el mayor gestor de alternativas de la región.
L’imad, como participante más reciente, solo ha revelado públicamente un acuerdo importante: una transacción a fines de octubre para comprar una participación controladora en Modon Holding PSC, un desarrollador inmobiliario emiratí con un valor de mercado de 15 mil millones de dólares, del fondo soberano ADQ y de International Holding, propiedad de Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan.
El club de los inversores: PIF, QIA y Jared Kushner
La última operación de L’imad, en la oferta por WBD, es mucho más llamativa al producirse junto con los fondos de inversión de Arabia Saudí y Catar. También participa Affinity Partners, la firma de capital privado liderada por Jared Kushner.
Tanto el PIF como la QIA han contribuido a Affinity, la cual también ha recibido compromisos de Lunate, con sede en Abu Dabi. Sin embargo, en contraste con otras firmas, L’imad no tiene vínculos conocidos con estas otras entidades. No se pudieron encontrar inmediatamente los datos de contacto de L’imad.
Blindando la operación: evitar la regulación de Estados Unidos
La estructura de la inversión de Oriente Medio parece diseñada estratégicamente para agilizar el proceso de compra y evitar obstáculos regulatorios en Estados Unidos.
Según la presentación del lunes, los inversores de Oriente Medio han acordado lo siguiente:
- Aportarán capital mediante inversiones de capital sin derecho a voto.
- Han acordado renunciar a cualquier derecho de gobernanza.
Paramount afirmó que, en conjunto, estas medidas ayudarían a garantizar que la oferta no necesite la aprobación del Comité de Inversión Extranjera en Estados Unidos.
Un actor importante que se retiró de la operación fue el gigante chino de internet Tencent Holdings, que previamente se había comprometido a financiar la operación con mil millones de dólares.
Este tipo de financiamiento cuenta con un precedente reciente en la región: el PIF saudí se asoció anteriormente con Affinity en un acuerdo de 55 mil millones de dólares para comprar Electronic Arts. En esa ocasión, Jared Kushner negoció la conexión inicial entre el fabricante de videojuegos y el PIF, actuando como figura central en las conversaciones durante meses.
La incursión de fondos soberanos y entidades estatales de Oriente Medio en la reestructuración de los medios estadounidenses, marcada por figuras como L’imad y Jared Kushner, subraya una nueva geopolítica de las inversiones. Este fenómeno transforma no solo el panorama del entretenimiento global, sino que también pone a prueba los límites de la regulación financiera y de seguridad nacional de Estados Unidos. ¿Podrá la promesa de capital sin gobernanza ser suficiente para consolidar la Paramount oferta hostil Warner Bros y redefinir el poder en Hollywood?
