La presión financiera sobre el ciudadano mexicano nunca había sido tan palpable. De acuerdo con cifras oficiales, la deuda pública ha alcanzado máximos históricos, duplicándose nominalmente por habitante en tan solo una década. Este fenómeno, impulsado por el apoyo a empresas estatales, contrasta con la narrativa de sostenibilidad fiscal que promueve la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
La deuda por habitante rebasa los 137 mil pesos
Los ciudadanos de México enfrentan una carga crediticia que se ha duplicado en términos nominales durante la última década. Según los estimados del Consejo Nacional de Población (Conapo) y el Informe de Finanzas Públicas de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) correspondiente a noviembre de 2025, la deuda pública por habitante alcanzó la cifra de 137 mil 475.8 pesos en noviembre pasado.
Este monto representa casi el doble de los 68 mil 489.3 pesos reportados en noviembre de 2015.
La medida más amplia de la deuda pública, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), escaló a 18 billones 261 mil 439.1 millones de pesos. Esta es la mayor cifra de deuda pública registrada desde que se tienen mediciones.
El ritmo acelerado de las obligaciones
La diferencia entre noviembre de 2024 y noviembre de 2025 revela el ritmo de crecimiento de las obligaciones crediticias del gobierno federal:
- El aumento anual fue de 1 billón 230 mil 246 millones de pesos.
- Esto equivale a un incremento diario de 3 mil 370.5 millones de pesos.
El encarecimiento del crédito, debido a los efectos de las tasas de interés, y la necesidad de contratar nuevas obligaciones para amortizar financiamiento pasado, han contribuido a este panorama.
El motor silencioso del crecimiento: apoyo a Petróleos Mexicanos
En términos reales, una vez descontado el efecto de la inflación, el SHRFSP avanzó a tasa anual 3.3 por ciento. Este crecimiento estuvo significativamente impulsado por el apoyo brindado a las empresas públicas, con Petróleos Mexicanos (Pemex) como principal beneficiario.
Las obligaciones contratadas en pesos para apoyar a estas entidades aumentaron en 37.9 por ciento.
Aunque la deuda creció, lo hizo a un ritmo menor respecto al 11.8 por ciento registrado en 2024. Este contexto se da mientras se espera que el Producto Interno Bruto (PIB) crezca por encima de 0.5 por ciento.
La narrativa oficial vs. las proyecciones financieras
Pese al aumento nominal y real de la deuda, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) mantiene una postura de control fiscal. En su informe mensual del 30 de diciembre, Hacienda destacó que la deuda pública se ubicó en 51.7 por ciento del PIB, lo que, según la dependencia:
- Mantiene una «trayectoria estable y sostenible en el mediano plazo».
- Se encuentra por debajo del 52 por ciento del PIB registrado en 2024.
- Es resultado de una «política fiscal responsable» y la optimización del perfil de vencimientos.
Estos factores, señala el comunicado de Hacienda, han sido reconocidos por las principales agencias calificadoras de deuda soberana.
Sin embargo, el mismo comunicado apunta a que el balance de cierre de 2025, que se publicará el 30 de enero, mostrará que los SHRFSP cerrarán el año en 52.4 por ciento del PIB. Esta proyección se alinea con una economía que está creciendo por debajo de lo estimado originalmente por la propia Secretaría.
Presiones paralelas: intereses, pensiones y energía
El análisis de la deuda se complejiza al considerar otras presiones financieras que gravitan sobre el erario público. La fuente de información proporcionada destaca que el gasto en pensiones está creciendo cuatro veces más rápido que los ingresos públicos. Asimismo, diariamente se destinan 3 mil 516 millones de pesos solo para cubrir los intereses de la deuda.
El panorama energético y de telecomunicaciones
En el sector energético, la mandataria Claudia Sheinbaum afirmó que el 80 por ciento de la gasolina que se consume en México ya se refina en el país. Este incremento en la refinación del combustible ha sido posible gracias a:
- La rehabilitación de las seis refinerías existentes.
- La compra de la refinería Deer Park.
- La construcción de la refinería Olmeca en Tabasco.
El objetivo estratégico es reducir la importación de gasolinas y producir los petrolíferos necesarios en México.
Por otro lado, el magnate Carlos Slim Helú mencionó que la compañía Teléfonos de México (Telmex) aún mantiene cerca de medio millón de casetas que utilizaban tarjetas de prepago en el país. El título de concesión obliga a la empresa a mantener estos teléfonos públicos.
Finalmente, en el contexto geopolítico petrolero, cerca de una docena de petroleros han salido de Venezuela, a pesar del embargo impuesto por Estados Unidos. TankerTrackers.com y documentos de envío de la petrolera estatal venezolana PDVSA señalan que todos los buques identificados están bajo sanciones y la mayoría son superpetroleros que transportan crudo venezolano, usualmente con destino a China.
El aumento constante de la deuda, el compromiso financiero con Petróleos Mexicanos y las obligaciones de gasto, como las pensiones y el pago de intereses diarios, dibujan un panorama de retos fiscales mayúsculos. Si el crecimiento económico se mantiene por debajo de lo estimado, ¿será viable a mediano plazo la calificación de «sostenible» que otorga Hacienda a la deuda pública mexicana?
