Una sombra se cierne sobre la estrategia energética nacional. Pemex, el gigante petrolero mexicano, enfrenta un hito desolador: sus exportaciones de crudo han tocado el punto más bajo registrado en 35 años. Este análisis de HR Ratings subraya las causas estructurales de la crisis, señalando fallas críticas en la planeación y la ejecución.Por Miguel Ángel Ensástigue / El Sol de Méxicolunes, 3 de noviembre de 2025
La caída estructural: agotamiento y falta de inversión
El deterioro en los volúmenes de exportación no es accidental. La calificadora HR Ratings ha ofrecido una explicación contundente sobre los factores que han provocado que las exportaciones de Pemex desciendan a cifras no vistas en más de tres décadas. La raíz del problema radica en dos fenómenos simultáneos:
- Existe una baja inversión en el desarrollo de nuevos campos.
- Se registra un agotamiento de los campos maduros.
Esta combinación genera una presión insostenible sobre la capacidad productiva de la petrolera estatal y, por ende, sobre los ingresos que la nación percibe por concepto de ventas al exterior.
Análisis de HR Ratings sobre el deterioro operativo
A pesar de los desafíos operativos y la caída histórica en las exportaciones, HR Ratings ha emitido una perspectiva mixta sobre el panorama financiero de la empresa y del país. La agencia mantiene la nota crediticia de México y Pemex, lo cual representa un respiro en medio de la turbulencia. Más aún, mejora su perspectiva a “estable”, sugiriendo que, aunque las cifras de exportación son preocupantes, existen factores de mitigación en la estructura financiera general.
El destino de las ventas y la apertura pendiente
En el plano comercial, la geografía de las ventas de Pemex se mantiene concentrada. Los datos indican que América sigue como principal destino para el crudo mexicano exportado.
No obstante, ante el agotamiento de los yacimientos y la baja inversión, la mesa de análisis financiero ha puesto sobre la mesa opciones de fondo para garantizar la viabilidad a largo plazo. Una de las alternativas que se perfila como necesaria es la apertura privada, la cual se considera una opción viable a mediano plazo para inyectar capital y tecnología necesarios para la exploración y desarrollo.
El pulso financiero de Pemex y la deuda con proveedores
La situación financiera de Pemex, más allá de la producción, sigue siendo un punto de atención crítica. El director de Pemex aseguró recientemente que los adeudos con proveedores se han reducido a la mitad. Sin embargo, este optimismo se contrapone a reportes anteriores:
- Pemex recortó pérdidas en el tercer trimestre.
- Pese al recorte de pérdidas, la deuda con proveedores crece de manera general.
Además de los retos financieros directos, la petrolera enfrenta críticas por sus prácticas ambientales. Se ha documentado que Pemex contamina más pese a compromisos de sostenibilidad asumidos previamente, añadiendo una capa de riesgo reputacional y operativo.
Contexto financiero nacional e internacional
La crisis de Pemex se desarrolla en un entorno macroeconómico complejo, con diversos indicadores financieros presentando inestabilidad:Perspectivas de crecimiento y remesas:
- Analistas mantienen en 0.5% proyección del PIB de México en 2025.
- La recepción de remesas se desploma en 22 estados por el efecto Trump.
- Las remesas cayeron 5.5% anual en septiembre con 45.6 mmd.
Noticias corporativas y laborales:
- El IMSS anuncia cifra histórica de empleos en 2025.
- OpenAI accederá a infraestructura de Amazon Web Services por 38 millones de dólares.
- El Infonavit informó sobre el monto máximo que otorga a crédito y el paso a paso para tramitarlo.
La caída de las exportaciones petroleras es un síntoma de un mal estructural profundo en la empresa más importante de México. Mientras se debate la necesidad de una apertura privada para revertir el agotamiento de los campos, la dependencia financiera de Pemex sigue marcando el ritmo de la economía nacional. La pregunta clave es si los paliativos crediticios, como la mejora de la perspectiva a «estable» por parte de HR Ratings, serán suficientes para evitar un colapso operativo aún mayor.
