La Comisión Federal de Electricidad (CFE) ha protagonizado un dramático giro financiero, reportando una sólida utilidad neta de 56,416 millones de pesos en el tercer trimestre de 2025. Este resultado no solo marca una mejoría sustancial respecto a las pérdidas de 2024, sino que consolida un acumulado positivo para la estatal eléctrica, revelando claves económicas profundas.
El drástico giro financiero en el balance anual
El reporte, enviado a la Bolsa Mexicana de Valores el 28 de octubre de 2025, establece una clara mejoría en la situación financiera de la empresa productiva del Estado. La utilidad neta registrada en el tercer trimestre del año (56,416 millones de pesos) contrasta fuertemente con la pérdida neta de 10,964 millones de pesos que la CFE enfrentó en el mismo periodo de 2024.
Esta recuperación trimestral impactó directamente en el balance acumulado:
- Ganancia neta acumulada (Enero-Septiembre 2025): 56,416 millones de pesos.
- Pérdida neta acumulada (Enero-Septiembre 2024): 85,786 millones de pesos.
Esta transición de pérdidas millonarias a utilidades robustas se ha convertido en el principal indicador del desempeño financiero de la empresa en el primer año de la administración de Claudia Sheinbaum, en lo que se refiere a la adición de 1,741 MW de capacidad de generación eléctrica y los avances de CFE Telecom en la cobertura 4G.
Motores de ingresos: Venta de energía y gas
Los ingresos totales de la CFE, obtenidos principalmente por la venta de energía en el país y la comercialización de gas natural tanto en México como en Estados Unidos, reflejaron un crecimiento moderado pero constante.
En el tercer cuarto de 2025, los ingresos de la estatal eléctrica alcanzaron los 184,264 millones de pesos, lo que representó un crecimiento de apenas 1.7% en comparación con el tercer trimestre de 2024.
A nivel acumulado, la tendencia se mantuvo al alza:
- Ingresos totales a septiembre de 2025: 523,999 millones de pesos.
- Incremento anual acumulado: 4.2% respecto al mismo lapso de 2024.
La CFE explicó en su informe que: “Dicho incremento se origina principalmente, por el aumento en los ingresos por venta de combustibles a terceros y por servicios de transporte de energía”.
Los costos de operación crecen por el precio de los combustibles
A pesar del aumento en los ingresos, la CFE también experimentó un incremento significativo en sus costos operativos.
Al cierre del tercer trimestre de 2025, los costos de operación sumaron 422,287 millones de pesos. Esto significó un incremento de 41,808 millones de pesos, equivalente a un 11% de aumento en comparación con el mismo periodo del año anterior.
La principal justificación proporcionada por la empresa para este aumento fue clara: “Este efecto se debe principalmente al incremento de los precios de los combustibles en el transcurso del 2025, principalmente”.
El efecto favorable del tipo de cambio
Un factor determinante que impulsó la utilidad neta de la CFE fue el comportamiento cambiario. La empresa detalló que esta dinámica generó un efecto favorable por fluctuación cambiaria de 96,946 millones de pesos.
Los datos sobre el tipo de cambio reportados son los siguientes:
- Tipo de cambio promedio (3T 2025): 19.43 pesos por dólar.
- Tipo de cambio al cierre de septiembre 2025: 18.38 pesos por dólar.
- Tipo de cambio al cierre de septiembre 2024 (comparativo): 19.62 pesos por dólar.
Consolidación y reestructuración fiscal interna
Para la presentación y consolidación de sus reportes financieros, la CFE volvió a integrarse como una empresa con filiales a partir de 2025.
Según el análisis y los comentarios del tercer trimestre, la CFE detalló que “las operaciones de transferencia de bienes, derechos y obligaciones que realicen las Empresas Productivas del Estado de conformidad con los términos para la reasignación de activos y contratos publicados en el Diario Oficial de la Federación el 25 de noviembre de 2019, para reorganizar a sus Empresas Productivas Subsidiarias y Empresas Filiales, no constituyen una enajenación para efectos fiscales, por tratarse de una redistribución interna de carácter administrativo que forma parte integral del proceso de creación y organización de dichas Empresas y que debe mantener los mismos efectos legales otorgados a la asignación original de dichos activos”.
La CFE ha demostrado una sorprendente capacidad de recuperación financiera, revirtiendo la tendencia negativa de 2024. Sin embargo, el análisis riguroso de sus reportes revela que una parte significativa de esa utilidad proviene del favorable efecto del tipo de cambio, mientras que los costos operativos siguen elevándose por el precio de los combustibles. ¿Podrá la empresa mantener esta rentabilidad si la dinámica del peso frente al dólar se invierte en los próximos trimestres?
